国家统计局将于2月16日发布2022年1月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。新华财经统计的10家机构预测均值显示，1月份CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨9.1%。
CPI同比或上涨1.0%
从去年年初到5月份，CPI同比涨幅持续反弹，从负增长升至1.3%，6月份开始下滑直至跌到9月份的0.7%。受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响，10月、11月CPI再次大幅回升。12月因猪价明显下跌及疫情影响，CPI再次回落。机构预计，随着猪价继续下跌，叠加翘尾因素的0.5%，2022年1月CPI同比将继续下降。
1月份，腌腊活动结束，猪肉需求步入淡季，而肥猪上市数量稳中有增，猪肉价格持续走弱；随着年关临近，果蔬价格从1月中旬开始强势反弹，截至1月30日，28种重点监测蔬菜平均批发价达到6.03元/千克，和2021年10月底时的高点基本持平。7种重点监测水果环比价格上涨7.4%，为连续第四个月上涨；地缘政治驱动油价上行，截至1月31日，布油和WTI原油价格分别达到92.7美元/桶和88.1美元/桶，均创7年来新高。国内成品油价格也跟随上调，推升CPI交通分项。
猪肉价格持续探底使CPI回升动力不足成为市场共识。
国泰君安宏观首席分析师董琦指出，食品价格小幅上涨，但涨幅显著低于季节性，主要原因是猪价回落。随着腌腊活动结束，猪肉需求开始步入淡季，1月猪肉价格环比下跌9.8%；受地缘政治影响，布油价格上涨9.2%，国内成品油价格跟随上调。“1月同比上涨1.0%，较12月回落0.5个百分点。”董琦预计。
“今年春节前的CPI环比明显低于往年，在多地保民生措施和春节前生猪加速出栏等因素左右下，1月猪价月均环比下降7.5%，28种重点监测蔬菜环比下降1.4%，但农产品批发价格200指数环比增1.9%。2021年四季度全国居民人均可支配收入和支出继续回落，加之局部疫情散发和就地过年的影响，CPI非食品项会受到一定拖累。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计，1月CPI同比上涨0.6%。
“1月份，农产品价格再度回落，成为推动CPI回落的主要因素。”兴业银行首席经济学家鲁政委指出，当前，生猪屠宰量持续处于高位，但猪肉需求回升有限，1月猪价环比再度走弱。同时，1月全国雨雪天气相对较少，蔬菜价格环比继续回落。但随着春节临近，服务消费价格预计将阶段性回升。近期国际油价反弹亦推升汽油价格。综合来看，鲁政委也认为1月CPI同比预计回落至0.6%。
不过，中泰证券宏观首席分析师陈兴预计1月CPI同比下行至1.3%，为上述10家机构中预测涨幅最大的一家。“一方面，今年春节前的物价表现明显弱于季节性，1月以来，在生猪出栏节奏加快的背景下，猪肉价格有所回落；1月上旬鲜菜价格持续回调，临近春节才有所回升，鲜果价格也有所上涨。另一方面，局部地区疫情反复和就地过年的影响下，CPI非食品项或将受到拖累。”陈兴预计。
PPI涨幅预计为9.1%
去年以来，PPI一直在持续性上涨，虽然中间6月份有小幅回落，但是7月份再次恢复至高位9.0%，之后一直攀升，直到10月份的13.5%。11月、12月，保供稳价政策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低影响，工业品价格有所回落。机构预计，2022年1月虽然大宗商品价格企稳，但高基数下涨幅仍明显回落。
数据显示，1月PMI出厂价格指数和主要原材料购进价格指数企稳反弹，升至荣枯线上方。其中出厂价格反弹5.4至50.9，主要原材料购进价格反弹8.3至56.4；原油持续走强，国内大宗品价格企稳。海外方面，地缘局势紧张致使原油供应短缺担忧加重。国内方面，随着节前生产趋弱，多数大宗品价格在月中企稳后反弹，不过全月来看价格有涨有跌。
鲁政委认为，1月份，春节假期临近，工地停工增加，钢材、水泥等建材现货价格出现不同程度的下跌，带动PPI同比进一步回落。
“供给释放，中游工业品价格普遍下跌，PPI延续回落趋势。”不过，浙商证券首席经济学家李超还表示，但1月原油价格中枢升至85美元上方，对PPI形成较强支撑。
“预计1月PPI环比下降0.2%，同比上涨9.0%。”谢亚轩表示，去年11月、12月，布伦特原油价格分别环比下降9.21%，11月环比下降2.64%，传导到国内有一两个月的滞后影响；节前，黑色金属供需双弱，螺纹钢现货价格环比下降1.4%。有色方面，入冬后欧洲能源紧张，欧洲电价高位使得国际有色巨头减产，对价格形成一定支撑；但是因对房地产行业预期较弱，考虑到新能源汽车的消耗量可能难以对冲，上行空间受到限制。
“1月以来，地缘政治及突发事件频出的影响下，原油价格大幅上涨，有色金属价格也同步上行。而受大宗商品价格波动影响，1月制造业PMI主要原材料购进价格和出厂价格指数均由降转升。而1月钢铁、水泥等主要由国内定价的工业品价格有所下行。”陈兴预计，1月PPI同比增速或将延续回落至9.5%。
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